2月大豆市場回顧與3月展望
2024-03-22
2024-03-13 21:20 來源：中國糧油商務(wù)網(wǎng)
一、期貨市場回顧
國內(nèi)市場
2月份，受國內(nèi)外雙重利空的拖累，豆一期貨盤面震蕩下跌。國內(nèi)東北產(chǎn)區(qū)貨源充足，貿(mào)易商受低利潤影響采購不積極，九三油脂集團(tuán)收購國產(chǎn)油（飼）用大豆緩解了基層賣壓，但價格較低。相關(guān)利好政策發(fā)布但政策效果未顯，對行情支撐力度不大。國際方面，USUA美農(nóng)供需報告顯示，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.55億噸，國際大豆供應(yīng)充裕，導(dǎo)致大豆的進(jìn)口成本降低，國產(chǎn)大豆價格承壓。豆一破位下行。截至月末，豆一主力合約結(jié)算價為4546元/噸，環(huán)比跌45元/噸，跌幅0.96%。
國際市場
2月份，巴西大豆收獲進(jìn)度快于去年同期，阿根廷熱浪天氣緩解，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，且價格低廉，沖擊美豆出口市場。2月USUA農(nóng)業(yè)報告發(fā)布顯示，預(yù)計2024/25年度美豆種植面積為8750萬英畝，同比增加390萬英畝，美豆供應(yīng)增加。受南美天氣改善、美國出口銷售低于預(yù)期以及美豆種植面積增加等因素拖累，美國大豆期貨月底跌至三年來的最低點(diǎn)，截止月末，美豆主力05合約報收1139.5美分/蒲式耳，環(huán)比下跌93.25美分/蒲，跌幅8.18%。
二、現(xiàn)貨市場回顧
1、國際大豆
2月份北美大豆價格下跌明顯，南美大豆價格變化不大。其中，美國伊利諾斯州大豆在月末報價為1136.35美分/蒲式耳，環(huán)比在93.9美分/蒲式耳，跌幅為7.63%，同比下跌375.75美分/蒲式耳，跌幅24.85%。阿根廷上河大豆在月末報價為400美元/噸，環(huán)比下跌35美元/噸，跌幅為8.05%，同比下跌208美元/噸，跌幅34.21%。巴西帕拉納瓜港口大豆在月末報價為115.94雷亞爾/60公斤袋，環(huán)比下跌2.9雷亞爾/60公斤袋，跌幅為2.44%，同比下跌55.43雷亞爾/60公斤袋，跌幅為32.35%。
2、國產(chǎn)大豆
2.1大豆現(xiàn)貨
2月份，關(guān)外產(chǎn)區(qū)豆價基本穩(wěn)定，下旬有下跌趨勢。2月上旬受春節(jié)假期影響，市場休市，購銷清淡，市場行情低迷各貿(mào)易主體持觀望心態(tài)，貿(mào)易商入市收購不積極，豆價變化不明顯。2月下旬九三集團(tuán)開庫增收油（飼）用大豆，緩解了基層農(nóng)戶賣壓但收購價格較低，各貿(mào)易商隨之調(diào)整收購價格匹配市場需求，市場價格難以支撐，基層農(nóng)戶從不認(rèn)賣到迫于庫存和資金壓力，慢慢接受價格出售余糧，市場走貨量好轉(zhuǎn)。黑龍江產(chǎn)區(qū)毛糧報價在4200-4600元/噸，塔糧價格在4700-4950元/噸。
2月份，黃淮海產(chǎn)區(qū)豆價漲跌互現(xiàn)。春節(jié)假期來臨，市場對價格波動不敏感，市場成交量少，豆價企穩(wěn)。春節(jié)假期結(jié)束，南方銷區(qū)市場需求疲軟，貿(mào)易商持糧不積極，疊加雨雪天氣影響運(yùn)輸，市場走貨量不大。兩湖地區(qū)凍雨壓垮了八成的糧食倉庫和蔬菜大棚，延遲了新季蔬菜上市速度，大豆走貨量雖不及往年但豆制品消費(fèi)淡季延遲到來，豆價跌勢未顯現(xiàn)。黃淮海地區(qū)塔糧價格在5300-6400元/噸之間。
3、進(jìn)口大豆
3.1進(jìn)口大豆現(xiàn)貨
截止到2月29日，主要港口的進(jìn)口大豆庫存量約在760萬噸，去年同期庫存為650萬噸左右，五年平均約740萬噸，本月累計到港425萬噸左右。根據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)跟蹤統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2024年2月進(jìn)口大豆到港量為425.5萬噸，較上月預(yù)報的779萬噸到港量減少了353.5萬噸，環(huán)比變化為-45.38%；較去年同期587.2萬噸的到港船期量減少161.7萬噸，同比變化為-27.54%
三、市場動態(tài)
1、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的3月供需報告顯示，巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.55億噸，低于2月預(yù)估的1.56億噸。巴西2023/24年度大豆出口預(yù)估為10300萬噸，2月預(yù)估為10000萬噸。阿根廷2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5000萬噸，2月預(yù)估為5000萬噸。阿根廷2023/24年度大豆出口預(yù)估為460萬噸，2月預(yù)估為460萬噸。中國2023/24年度大豆進(jìn)口預(yù)估為10500萬噸，2月預(yù)估為10200萬噸。全球2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為3.9685億噸，2月預(yù)估為3.9821億噸。全球2023/24年度大豆期末庫存為1.1427億噸，低于2月預(yù)估的1.1603億噸；
2、3月USUA供需報告報告預(yù)估美國大豆產(chǎn)量為41.65億蒲，總供應(yīng)量為44.59億蒲，總需求量為41.44億蒲，期末庫存維持在3.15億蒲。美國數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出產(chǎn)過于需的格局。
3、研究機(jī)構(gòu)SAFRAS & Mercado的數(shù)據(jù)，截至3月1日，巴西大豆收割率為45.7%，相當(dāng)于收割了2,073萬公頃，大豆總播種面積為4,540.9萬公頃。此前一周，收割率為37.4%。去年同期收割率為39.7%，五年同期均值為41.8%；
四、后市展望
期貨市場
2月份，因春節(jié)期間大豆購銷旺季不旺，節(jié)后消費(fèi)需求不足，各豆制品加工企業(yè)開機(jī)率不高，采購多以剛需為主，國內(nèi)市場上的大豆供應(yīng)充足，連豆期貨盤面承壓下跌。2月底，大豆期價獲得技術(shù)性買入后反彈，但受基層糧源充足，下游市場豆制品需求不足的基本面利空影響下上漲動力不足。3月份，新季蔬菜陸續(xù)上市，豆制品消費(fèi)淡季來臨，大豆需求減少，市場整體處于供強(qiáng)需弱的格局。豆一期價將維持偏弱整理。
3月的USUA供需報告預(yù)估美國大豆產(chǎn)量為41.65億蒲，總供應(yīng)量為44.59億蒲，總需求量為41.44億蒲，期末庫存維持在3.15億蒲。美國數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出產(chǎn)過于需的格局。報告上調(diào)了巴西出口與中國進(jìn)口預(yù)期，下調(diào)了全球大豆期末庫存，對行情有一定支撐。預(yù)計3月份美豆盤面將獲得支撐反彈，但巴西大豆大量上市，CBOT大豆仍有下跌空間，美豆期價上漲動力不足，有下跌1500美分可能。
現(xiàn)貨市場：
2月份，東北產(chǎn)區(qū)大豆價格由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌。年前的低迷行情使得貿(mào)易商采購不積極，基層余糧較多。九三集團(tuán)積極入市收購油（飼）用大豆，緩解了市場賣壓，但次級糧源走貨難，主要集中在農(nóng)戶手中。隨著春耕季的來臨，各省市發(fā)布大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼、高油補(bǔ)貼等一系列利好政策提振市場種植信心，但目前政策效果還未落實(shí)。為了緩解農(nóng)戶資金壓力，有效推進(jìn)產(chǎn)區(qū)春耕生產(chǎn)，3月份國家或出臺更有利政策調(diào)動種植積極性。不過年后玉米收益較強(qiáng)以及本年大豆收益不佳，或?qū)⑹钩旨Z大戶轉(zhuǎn)種玉米。隨著天氣變暖，大豆存儲不易，可能會有集中出售現(xiàn)象，后續(xù)價格壓力較大，預(yù)計震蕩偏弱。
2月份黃淮海產(chǎn)區(qū)大豆價格基本穩(wěn)定，因春節(jié)假期期間，市場休市，成交量少，加上凍雨影響新季蔬菜上市，延遲豆制品消費(fèi)淡季來臨，豆價基本穩(wěn)定。3月份，隨著天氣回溫，性價比更高的新季蔬菜上市將進(jìn)一步擠壓豆制品消費(fèi)需求，豆制品加工廠開機(jī)不足，大豆需求減少，大豆價格將由穩(wěn)轉(zhuǎn)跌。
進(jìn)口分銷豆方面：國際大豆價格下行，使得港口分銷豆價格降低。USUA2月月報顯示全球大豆供應(yīng)過剩，國際大豆價格承壓。天氣方面，南美產(chǎn)區(qū)的降雨緩解了熱浪的影響，雖各個機(jī)構(gòu)調(diào)整了巴西大豆產(chǎn)量，但南美豐產(chǎn)預(yù)期不變，加上中國消費(fèi)需求不足，進(jìn)口大豆價格或進(jìn)一步降低，預(yù)計3月份進(jìn)口分銷豆價格將持續(xù)偏弱震蕩。
